121-80 美国埃克森美孚 材料特性

产品说明:

1）全球供需现状

东北亚依然是全球PP产能Zui大的地区，约4000万吨，占全球的47%，其中中国PP产能约2840万吨，占东北亚的近71%，占全球产能的32%，可以说中国是全球PP产能的超级大国。同时，中国PP消费量占全球的40%左右，中国不只是全球Zui大的净进口国，也是Zui大的消费国，因此中国的产能、产能、消费量在全球占了一个举足轻重的地位。近期由于外高内低的原因，我们聚丙烯出现一个大量的出口的态势，但是考虑到中国PP消费量，其他国家、区域很难承接这么大的量，因此出口窗口可能持续到4月中旬，以后再大量出口可能性不大。此外，西欧、北美、中东差距不大，基本约在900-1000万吨；东南亚、印度次大陆约在600-750万吨左右。

（2）国内供应格局

近10年来，国内甲醇制丙烯和PDH装置大量投产，自给率呈现逐年提升的态势。然而去年受新冠疫情的影响，PP进口到货量大幅增加，自给率一度下降至80.9%（2011年为68.4%；2019年为82.4%）。不过，今年有多套PP生产线投产，因此预估PP自给率可望回升到84%左右。如果按照明、后两年的投产计划，国内的自给率可能过，全球聚丙烯产能有望迎来一次大置换。

（3）国内需求格局

从需求来看，华东地区是占比Zui大的，约32%；其次为华南、华北地区，分别占28%、27%；西南、东北、西北地区占比相对较小，分别为7%、4%、2%。

从供应来看，由于聚丙烯供应路线非常丰富，产能占比相对来说比较均匀。其中Zui大的为中石化及合资企业，占26%；煤化工（CTO、CTP、MTO、MTP），占23%；进口、中石油、中海油分别占13%、12%、11%；PDH（丙烷脱氢）占9%；新一体化，以浙石化、恒力为主的生产线去年才相继投产，影响力暂时不大，仅占6%，但经后几年其对聚烯烃行业影响可能是Zui大的。

（4）国内各地供需分析

西北、东北是国内PP调出大区，国内PP产需地矛盾也比较突出，物流变化对市场影响较大，尤其是西北地区，产能还是国内Zui大，接近700万吨，但需求只有65万吨，这将近有600多万吨的货要调出来，因此一旦物流出现问题，各个区域都会出现货源紧张的状态，这对于PP价格来说影响很大。

2、未来供需变化

（1）供应格局

未来5年新一体化企业发展将是重头，2021年产能约418万吨，预计到2025年为845万吨，平均年增速将达到20.4%，其次是PDH，按照今年的统计为555万吨，预计到2025年达975万吨，年增速约为15.1%。整体来看，这两大块的发展异常迅猛，在聚丙烯领域将一军突起。另外煤化工、中石油紧跟其后，增速均为8.2%。而中石化、中海油为5%，尽管中石化增速相对较缓，但其体量仍不容小觑。

从未来占比来看，产能分布相对来说比较均匀，市场多元化发展趋势明显。煤化工成为全国Zui大的产能，大概率增长23%，中石化、PDH基本相当，在19-20%左右，新一体为17%，中石油在聚丙烯领域占比进一步下降为12%，中海油为9%。